?上周，財政部、國家稅務總局、海關總署聯合發布公告，從今年4月1日起，增值稅一般納稅人發生增值稅應稅銷售行為或者進口貨物，原適用16%稅率的，稅率調整為13%；原適用10%稅率的，稅率調整為9%。
中輝期貨首席研究員、黑色產業鏈負責人李偉告訴記者，一般來說，鋼鐵和煤炭生產、貿易企業原適用稅率為16%，從4月開始將降為13%。“在增值稅改革之后，總體上鋼材含稅價格會出現明顯下降。由于期貨價格是含稅價，對鋼材期價的影響偏空。在實際的生產經營中，鋼鐵企業可抵扣增值稅比較復雜，實際降稅幅度會有差異。同時，鋼鐵企業是否會把稅收紅利向下游讓渡，也會因市場供需環境關系差異而有所不同。”李偉說。
期貨日報記者發現，增值稅改革還將影響市場銷售節奏。由于目前開具16%稅率的發票，4月1日之后是13%稅率的發票，這會使得進項和銷項的稅率有差額。貿易商在實際操作中，會將商品的售價分為13%的稅一類價格、16%的稅一類價格進行銷售，或者在4月1日前減少銷售，盡量少開16%的稅票。這使得下游需求在3月末出現放緩，積累的庫存會在4月快速釋放。
受訪人士表示，對于市場參與各方而言，增值稅率的調整將一定程度上改變進貨、補庫和銷售策略。一般來說，貿易商傾向于在降稅執行前增加采購，在降稅執行后再銷售，從而降低稅負。鋼廠、焦化廠、電廠在鐵礦石和煤焦采購方面，可能傾向于在增值稅調整前提前進行原料補庫，增加進項抵扣；鋼焦及煤炭企業在產品銷售方面，則可能會推遲到降稅執行后。從這一角度來看，增值稅改革將對降稅執行前月份的期貨合約有所提振，而對降稅后月份的期貨合約形成壓制。
“生產企業稅負的下降有助于降低成本，從而帶來成本下移的預期，這對于降稅執行后的月份合約的絕對價格將帶來一定的利空影響。”國泰君安期貨高級分析師金韜表示，今年1—2月全國汽車產量累計同比下降15.1%，從下滑幅度看，創出了2013年以來的低位，說明下游需求并不樂觀，下游能夠接受的鋼材價格成本轉移較為有限。這也反映在了鋼材價格上，冷軋和熱軋的價差持續收斂，更接近下游的冷軋板需求疲弱。增值稅的下調有利于下游行業利潤恢復，增加鋼鐵需求，這會使4月之后的鋼鐵產量繼續增加。
廣州期貨黑色研究員王喆認為，降稅帶來企業利潤的增長，或能提振企業增加產量的意愿。同樣的情況也會發生在產業鏈上下游企業，因此長周期邏輯應是需求與供應同步增加，市場也會出現新的供求平衡點以及價格。
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